中金机械组合上周下跌3.71%，同期沪深300 指数下跌2.49%。本周我们继续建议重点关注受益于财政政策放松预期的工程机械等板块。本周投资组合为A 股恒立液压、三一重工、金卡智能、大族激光、中国中车；H 股中国中车。本周组合无变化。

评论
1H18 机械板块净利润快速增长。SW 机械314 家上市公司已全部公布1H18 业绩，机械板块1H18 营业收入累计同比增长17.5%，归母净利润累计同比增长11.8%。其中，冶金矿采化工设备/重型机械/工程机械/印包机械净利润增速分别为106%/87%/ 77%/57%，农用机械和机械基础件净利润分别同比下滑182%/136 %。

工程机械：基建项目有望逐步落地。7 月挖掘机/装载机/叉车/推土机/压路机/汽车起重机销量增速分别为45%/16%/31%/37%/6%/61%，较6 月环比提高-13.5/-2.0/3.6/7.6/12.3/9.2ppt。近期政策面利好基建板块，预计基建项目将加快执行。我们预计8 月份挖掘机销量将保持c.40%增长，全年销量增速有望达到c.35%。推荐恒立液压、三一重工、柳工、安徽合力、中联重科-H。

轨交设备：国企改革将稳步推进。中车旗下的齐车集团和长客股份均为国资委“双百行动”名单中的企业，公司管理层表示，公司的改革将遵循国家的政策指导，建立市场化机制、优化公司治理结构和资本结构，同时也将符合中车“调结构、去产能、谋发展、国际化”的目标。推荐中国中车-A/H。

油气装备：三桶油加大油气勘探开发力度，天然气存储设施建设加速。2017 年我国原油产量1.92 亿吨，较发改委2020 年石油产量达2 亿吨的目标仍有缺口。近期，三桶油计划加大国内油气勘探开发力度，保障国家能源安全，国内油气开发投入强度有望提升。6 月底，财政部下发政策，为“2+26”城市及雄安新区储气设施建设提供10 亿元补贴，7 月底国家发改委公布储气设施补贴不能超过总投资的30%，或500-2500 元/立方，天然气存储设施建设将加速。推荐中集安瑞科，建议关注杰瑞股份。